貨幣

作為一種資產

若是在利率極低的環境下

就是種罪惡

因此

很容易的就華麗轉身

搖身一變而為資本

進行各種

比利率更高報酬率的投資

現在的投資標的令人眼花撩亂

其中不乏濫竽充數

經過幾次的剪羊毛洗禮

多數人皆能初步辨識

何為優良資產

適逢量化寬鬆時代

貨幣數量氾濫

相較之下

優良資產就顯得奇貨可居

即所謂資產荒

進入有錢無處花的窘境

是為第一代流動性陷阱

就是眾所周知的理論

寬鬆貨幣政策

只會引發名目價格的上漲

尤其是資產價格

很難流入

最近顯然又拿下一城

艱難地擊敗股市

股市在漲到一定高度後

驅使上漲的動能太過巨大

也就是需要超量的貨幣

才能夠有力量推砌上去

換算下來

投資報酬率已江河日下

不成比例

而且高處不勝寒

風險也越砌越高

眼角餘光瞄到垃圾債

竟被熠熠發亮的金色光芒閃到

眼下

不是經濟出了甚麼大問題

而是垃圾債市場太誘人

既是包裝成各式衍生性金融商品的原料

又有固定高收益

而風險呢

因為市場分散

只要花一點點成本

就可以修補價格下行的缺口

不像股市太龐大且集中

要拉抬整個股