境外黑洞

台灣賺了美國的錢

匯回台灣換成台幣

台幣有升值壓力

央行藉公開市場操作

壓低台幣匯率

以及國內通膨壓力

台灣外匯存底突飛猛進

這幾乎是常識

然後呢

外匯存底再買美債

所以

一美金的全球之旅

美金先從美國流出

再藉美債吸回美國

美國貨幣供給循環順暢

但是

離岸金融日益壯大

美國跨國企業賺錢不匯回美國

各國央行準備去美金化

不再大量購入美債

美債自己也到頂

吸金能力大打折扣

可以發現

美金循環逐漸乾涸

美國貨幣供給出現滯礙

這才是量化寬鬆的根本因素

中國無疑背了黑鍋

所以川普上台一連串的小動作

鼓勵企業資金回流

發動貿易戰等

美其名是讓美國再次偉大

背地裡的小心機

就是想重啟美金馬達

讓美金循環再次轉動

擺脫靠印鈔的下流舉措

如果美金馬達持續停工

美國要供應需求孔急的美金

也只能是靠一千零一招

印鈔了

查了一下資料

70年代以來

境外金融的美金規模達32兆

相當於美國加中國的GDP總額

境外金融無須準備金

監管機制幾乎沒有——————————–

僅需少量的基礎美金

經過數十年的乘數擴張

境外引申存款達此規模

並不令人意外

只是這乘數恐怕十分驚人

再查FED EXCESS RESERVE

從2014年起就不斷降低

意味著不斷流出美國

如今

觀察各國央行外匯存底

除了少數出問題的美洲國家外

美金都不斷的在增加

除了留部分穩定匯率

都紛紛成立主權基金

進行資本投資操作

台灣股市也不乏各國主權基金

各國央行外匯存底中的美金

算是美金基礎貨幣

當然是從美國流出

從資料看約4兆多

也是經年累月的積存而來

FED 本身的基礎貨幣約2兆多

總計全球美金基礎貨幣約7兆

如果美國持續貿易逆差

美金還會持續流出

可以看出

境外金融的貨幣供給

除了貿易

就是投資

而貿易也因為期貨炒作

加上總和需求逐年降低

使貿易量跟著日漸萎縮

如今

境外金融貨幣供給最大來源

只剩下投資

而投資當中

實體經濟投資也在大幅萎縮

因為總體需求的下滑所致

所以投資意味著

幾乎全是資本市場的投資